配资强平机制 具身智能大日子：还有比宇树科技IPO过会更重要的

6月1日，是具身智能的大日子。

这一天，宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）科创板IPO迎重大进展。

上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议结果显示，宇树科技股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

同一天，《YD/T 6770—2026 人工智能 关键基础技术 具身智能基准测试方法》正式实施。

一个是具身智能“头部玩家”冲刺科创板IPO，一个是行业第一份国家级标准落地，这都让6月1日，成为具身智能行业具有里程碑意义的日子。

“从行业层面来看，宇树科技的IPO给行业划出了一条‘价值标准线’，测试方法则是给众多具身智能企业划定了‘能力标准线’。”第四波科技智库研究员邱慧对财闻表示。

73天快审，宇树上市几无大碍

宇树科技此次IPO拟募资42.02亿元，按不低于10%的公开发行比例计算，整体估值预计达到420亿元。

从2026年3月20日上交所受理宇树科技IPO申请，到6月1日上会，间隔73天。宇树科技跻身近年来科创板审核最快梯队。“这在科创板来说是一个罕见的快审，传递出监管对硬科技的一个明确支持的信号。”浙江理工大学经济法研究所副所长金幼芳对财闻表示。

“过会了可以说上市基本大碍没有了，但不是说马上就能去敲钟了，宇树科技接下来还要去证监会注册，然后定价，最后挂牌上市。”金幼芳补充道。

支持新质生产力发展的能力实现跃升，是深交所“十四五”发展的核心亮点。以创业板改革并试点注册制、全面实行注册制、主板和中小板合并等改革为牵引，深交所形成“主板+创业板”市场格局，允许未盈利、特殊股权结构、红筹企业上市，制度包容性显著增强。五年来，深市新增上市公司649家，IPO募资6023亿元，较“十三五”增长58%，高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属战略性新兴产业。企业创新投入持续加大，深市公司研发投入从4613亿元升至7727亿元，累计专利成果119.63万项，年均增速分别达13.76%、35.24%，比亚迪等7家企业跻身“百亿研发俱乐部”。聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域，深市已集聚1388家上市公司，市值26.95万亿元，较“十四五”初期增长48.63%，创业板更是形成四大万亿级市值优势产业链集群，成为创新创业和民营经济发展的重要阵地。

证监会注册是最关键一步。“如果按照规则的话，一般20个工作日出结果，但科创板会提前。”金幼芳说。

作为国内人形机器人第一家上市公司，宇树科技上市，将对资本市场会产生什么影响？

金幼芳指出，目前，宇树科技树立了整个机器人和具身智能产业的盈利和量产标杆。据《经济参考报》消息，2025年在扣非后净利润迅速增长的同时，实现了人形机器人出货量全球第一。

最新披露的招股说明书（上会稿）显示，报告期内（2023年、2024年和2025年），宇树科技年度营业收入的复合增长率达到了226.78%，由2023年度的15913.44万元增长至2025年169926.93万元，同期扣非后净利润则由-1801.91万元增长至59075.28万元，主营业务毛利率亦由44.22%增长至60.13%。

金幼芳指出，宇树科技的上市标志着机器人及具身智能产业链从“讲故事”迈入了“兑价值”的实质性阶段。“在这一过程中，其上游核心零部件供应商（如减速器、传感器、控制器等）将迎来真实订单的增长，部分参股企业也将面临新一轮资产重估。”

对科创板而言，宇树科技上市将产生标杆效应。“继半导体和AI之后，具身智能有望成为科创板的新名片，吸引更多科技企业申报。在估值层面，市场标准正逐渐转向‘业绩+出货量’这类定量、硬核的考核指标，这也将加速劣质标的的出清。”金幼芳表示。

首份国标落地，终结“各说各话”

财闻注意到工业和信息化部批准发布的《YD/T 6770—2026人工智能 关键基础技术 具身智能基准测试方法》，于6月1日正式实施。

这是具身智能领域首份行业标准。《证券日报》报道指出，这份标准为具身智能领域构建了统一基准测试框架，规范了在仿真环境和真实环境下，开展具身智能基准测试的环境设置、任务库构建、测试过程和指标计算方法。目前该标准已同步推进国际标准立项。

深度科技研究院院长张孝荣在接受采访时表示，为具身智能制定行业标准，有助于更好地指引技术迭代方向，减少研发资源的无效投入，优化资源配置，为具身智能从实验室走向真实场景进一步提供支撑，促进该领域技术成果落地产业应用。

此前，具身智能领域长期面临的处境是“企业在展示产品时‘各说各话’，测试体系碎片化严重，存在‘Demo即能力’的错位现象。部分产品虽然在实验室或比赛场上表现亮眼，但进入真实场景后，就会出现稳定性难控、成本过高等问题。”邱慧表示。

两件大事落地，行业加速分化

同一天，两件大事的同时落地，将给行业带来怎样的影响？

“目前来看，两者的叠加，或许会显著加速行业分化，行业走向‘出清’阶段。靠Demo讲故事、没有实质性技术的企业可能会面临更严格的审视。与此同时，融资不顺利且没有商业化订单的企业，生存风险会加大。”邱慧进一步分析称，“从宏观视角来看，这也说明具身智能的竞争正由单点技术突破转向系统能力、产业协同等维度的比拼。”

金幼芳也提醒，目前具身智能板块短期的市场情绪已相对透支，当上市预期真正落地后，可能会出现利好兑现后的回调。

在金幼芳看来，具身智能赛道竞争已趋于白热化——随着特斯拉、小米、华为等巨头纷纷入场，行业将面临价格承压、毛利率下滑的双重挑战。她表示，当前市场还需警惕一个现实风险：如果后期商业化应用进展慢于预期，板块估值也将面临回调压力。

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