配资融资规则 产业人士：焦弱矿强的格局将延续

近日，由前海期货主办的黑色工业品论坛在云南曲靖举行，活动汇聚昆明、曲靖、盘州三市近90家煤炭、钢铁行业共100余人。

在会上，针对焦煤的基本面情况，金隅冀东发展集团国际贸易公司总经理助理于海跃表示，近期影响焦煤的主要因素有三：一是澳洲煤受限且波及范围较广，但实际情况为一季度焦煤进口不降反增，蒙古煤环比增加13.34%，澳煤环比增加26.03%；二是焦煤库存头重脚轻，煤矿库存处于低位，但消费端和港口库存并不差；三是从去年接连发生煤矿事故以来，焦煤一直相对紧缺，价格持续高位给企业带来了十分良好的利润，焦煤持续的高利润刺激供给，存在稀释利润的可能。

美伊方面，美国财政部下属外国资产控制办公室28日发布的一份解释性文件称，美国禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡安全通行费。该文件说，包括美国个人、美国金融机构、美国所有或控制的外国实体在内，不得直接或间接向伊朗政府或伊朗伊斯兰革命卫队缴纳霍尔木兹海峡安全通行费。伊朗军方认为目前局势仍处于战争状态，地面部队已在全国各地部署，已完成目标清单与作战装备的全面更新，所有部队已作好充分准备，严阵以待，应对威胁。

“从短期看，焦煤供给趋紧，支撑价格偏强，中长期焦煤利润受压缩。”云南煤业副总经理张国庆表示，？山西、山东地区煤矿减产，焦煤供给趋紧，而下游焦企环保限产偏宽松，短期内未对焦煤需求造成明显影响。从中长期来看，钢材利润压缩将从需求层面主导焦煤价格。在宏观需求走弱，钢材价格下跌的大背景下，焦煤利润空间也将受到压缩。

焦炭方面，张国庆表示，？2018年是焦炭行业去产能的元年，2019年，焦炭行业将继续去产能。去产能的重要节点可能出现期、现货市场投资机会。在焦化行业去产能及环保限产的大背景下，预计2019年焦炭产能淘汰量在3000万吨左右，叠加山西新建产能投产1000万吨，去产能总量在2000万吨左右。2019年的焦炭供给整体上偏紧。

于海跃表示，在焦化厂与钢厂的价格博弈中，焦化厂处于劣势。从利润传导的角度，各地重大项目的集中开工，基建投资进展速度加快，会率先使得钢材需求好转，价格上涨，钢材利润增加。而在原材料端，价格出现分化，焦炭价格弱势维稳，铁矿石上涨，焦弱矿石强的局面将延续。

“目前，主产地焦企库存处于低位，不少焦企甚至零库存运行，在下游采购仍较为积极的背景下，焦企提涨意愿较强。下游钢厂方面，部分主流钢企库存已基本稳定不再下滑，考虑近期高炉生产维持高位，钢企多数积极补库，短期来看，焦炭市场整体仍向好运行。”他说。

在俊睿丰资本总经理助理苏细梅看来，焦炭上涨逻辑已接近尾声，短期产量维持高位，钢厂利润进一步下移，焦炭期、现货价格继续上行阻力较大。

她说，近期焦炭期货价格波动较大，1909合约在2350元/吨上方遭受较强阻力。焦炭2016年以来的上涨接近尾声，尽管焦化厂对焦炭仍有提涨诉求，但钢厂利润收缩配资融资规则，焦炭供给维持高位，短期焦炭供需两旺，焦企继续推涨空间有限。