配资平台系统 债市每日解盘：债市明显升温，主要利率债收益率普遍下行-6月25日

（来源：教你挖掘基）

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盘面概况

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今日温度：晴

今日债市整体表现偏强，主要利率债收益率普遍下行，一年期及7年期表现突出。国债期货多数走升，30年期主力合约涨0.33%领跑。银行间市场资金面有所改善，DR001加权平均利率下行超1bp至1.40%位置。DR007则下行超3bp至1.51%。

今日债市播报——利率债

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.33%报113.940元，10年期主力合约涨0.06%报109.080元，5年期主力合约涨0.02%报106.335元，2年期主力合约持平于102.610元。 

银行间主要利率债收益率纷纷下行。截至发稿， 30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行1.10bp报2.2210%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.85bp报1.7305%，10年期国开债“26国开05”收益率下行1.05bp报1.7775%。

来源：Wind，以上不构成证券推荐

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瑞银改列三生制药为首选股，给予“买入”评级及目标价41港元，认为其估值合理。展望2026年，该行预测板块收入增长中位数为10%，看好创新药销售增长稳健及研发进展理想。该行并上调多只股份目标价，将石药集团目标价由10港元上调至10.9港元，恒瑞医药目标价从96.9港元上调至98.3港元，并分别给予“中性”及“买入”评级。

市场观察

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银行间市场资金面有所改善，DR001加权平均利率下行超1bp至1.40%位置。非银机构以存单和信用债质押融入隔夜，报价明显下行至1.44%左右。

利率债市场的机构交易呈现明显分化，证券、保险、基金以净买入操作为主（对应指数曲线尾盘处于正值区间）；银行则呈现净卖出态势（对应指数曲线尾盘处于负值区间）。

CFETS-NEX债券分歧指数

来源：iFind

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热点资讯

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“基本面”热点新闻

【商务部回应中美经贸磋商最新进展】商务部新闻发言人何亚东在25日举行的例行新闻发布会上说，按照中美经贸磋商达成的共识，双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。双方经贸团队将就此开展进一步磋商。何亚东说，中美双方在飞机和农产品领域的贸易合作是互利共赢的。双方团队将继续保持沟通，鼓励并指导各自企业加强对接，拓展相关领域贸易合作。(央视新闻)

“资金面”热点新闻

【中国央行：将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种】中国央行：为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。（华尔街见闻）

“政策面”热点新闻

【直接融资势头超过信贷，金融“脱媒”深化倒逼银行转型】一家股份行支行的对公条线人士，最近察觉到一些变化：部分7年期、10年期乃至更长期限的固定资产贷款到期后，企业主动选择不再续贷；与此同时，越来越多优质客户将融资主渠道从银行转向债券市场。种种迹象表明，金融“脱媒”趋势愈发明显，资金开始绕开银行等金融中介，直接进行交易。在这种情况下，银行的角色将迎来重塑。未来，银行不再只是“放贷者”，而将转型为“服务中介”，以综合服务能力重新定义自身价值。(上证报)

卖方研报解读

中金固收称，展望未来，本周及下周初跨季，债市或面临来自资金面收敛和需求减弱的双重挑战，整体波动或有所加大，但是跨过季末，在央行量上仍然充分满足市场需求的情况下，资金价格会看到一定回落，同时在尚未看到有效扩大内需政策出台前，实体融资需求或仍疲弱，银行配债资金或仍充裕，同时季末过后理财规模重回增长也可有效带动信用债投资需求。投资端，有配置需求的机构可以逢高配置非金融信用债，交易层面也可在波动中把握长期限二永债的调整出的机会。

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风险提示

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体配资平台系统，2026年6月25日

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